據10月16日消息報道，由于全球金融風暴影響和美國經濟蕭條的拖累，目前全球個人電腦的銷售已經受到沖擊，聯想集團也未能獨善其身，本月15日聯想股價下跌5.2%，至3.08元，目前最低跌至2.92元。對此，券商認為，目前或許是賣出聯想集團股票的良機。
按照市場分析師對聯想09和10年的業績預期，聯想當前股價對應的市盈率分別為8.2倍和7.8倍，處于歷史低端，而股息收益率非常具有吸引力，達到5%以上。此外，當前不佳的經營狀況更像是由周期性因素引發的，而非結構性問題。15日該股交投溫和，成交額9400萬港元，但跌至52周低點2.81港元的可能性不大。
據悉，投行里昂證券已把聯想集團評級從弱于大市下調至沽售，原因是截至9月份季度美國業務潛在出現虧損、歐洲業務的增長勢頭和贏利能力減弱。經濟環境仍然充滿挑戰，尤其是聯想核心的商用電腦業務和Thinkpad/ThinkCenter業務。里昂稱，估計公司在09第二財季（7月至9月）中，美國業務收入按年減少10%，更有可能虧損；歐洲的收入增長則放緩至10%，并面對價格競爭；在中國方面，聯想則可望趁機鞏固市場分額。經濟環境要到2009年下半年才可能好轉，屆時聯想才會開始更換性能不佳的電腦,把目標價從4.3元下調至2.5元，之前已把2009和2010財年利潤預期分別下調了12%和28%。而大福證券認為，聯想集團為當前全球第四大的個人計算機制造商。根據聯想管理層的資料，該公司正考慮借全球經濟放緩帶來較低市場估值的良機進行收購活動，以擴展其市場份額。盡管聯想并無披露任何收購目標，但由于富士通西門子合營企業于歐洲、中東及非洲均擁有強勁的市場份額，而聯想需要借助發展動力以拓展其于該等地區的業務，因此富士通西門子計算機公司很可能是聯想的收購對象。
而大福證券表示，由于大中華地區的銷售增長足以抵銷美國的增長放緩，聯想的持續經營業務于09年第一季(結算日3月31日)的純利同比上升54%至1.1億美元。該公司于2009年第一季在內地、臺灣及香港的營業額同比增加22%，占銷售總額的41%，而美國的銷售額則同比下跌5%。
此前，IBM公布第三季純利按年增長20%至28億美元，勝過市場預期，并維持08年度每股盈利預測，即按年增長22%至8.75美元。IBM行政總裁表示為，業績主要受惠於經常性收益及新興市場增長，金融危機不會對其電腦產品及服務需求帶來影響。IBM的業績為聯想前景打下強心針。聯想在同業業績造好的推動下，股價有所反彈3.3%。
按全球市場份額計算，宏碁投得Gateway及Packard Bell后，最近已替換聯想成為全球第三大的個人計算機生產商。領先的個人計算機營運商正面臨盈利收窄的威脅，他們均通過尋求更高的市場份額，盡量提升其經濟效益，以提高其盈利能力。 盡管內地市場的發展潛質可觀，但由于內地市場競爭激烈，聯想非常倚賴內地市場仍然值得關注。由于HP、戴爾、宏碁及ASUSTeK等其他個人計算機制造商帶來激烈的市場競爭，預期聯想將面對內地個人計算機市場更大的價格及盈利壓力。例如，預期戴爾將在本年擴大其于中國的銷售網絡至超過1000個城市。大福證券指出，盡管聯想已迅速推出低利潤但越趨普及的小型筆記型計算機等新產品，但基于其他已發展市場的市場份額仍然擴展緩慢。聯想收購其他較小型的競爭對手以擴展其地理覆蓋率應有助該公司日后的發展。按照09年的業內市盈率10.3倍計算，聯想的目標價為4.45元。
（第三媒體 2008－10－16）
