電信市場: 外資收購基礎電信公司再現SP并購狂潮

據悉，目前外資進軍基礎電信板塊，正迎來了第2次高潮，而在幾年前是由新浪、TOM等門戶掀起了針對SP公司的并購熱潮，而這次不相同的是，其并購角色變成了國外巨頭Monstermob、JAMSTER等。

　據稱，馬來西亞上市的SP公司——AKN公司的副總裁周滄海最近有些按捺不住了。在經過長時期的觀望后，他決定開始一場“豪賭”：他計劃投入二三千萬元，收購一家擁有國內全網資格的中小規模的SP公司。而在兩年前，他以合資的形式在廈門成立了一家SP公司，而現在，他更希望以收購SP公司的方式，迅速把盤子做大。

　然而，對于最近瘋狂涌入中國SP市場的歐美巨頭而言，周滄海和他的AKN公司只是個微不足道的“攪局者”。歐美巨頭們更希望收購的是國內為數不多的大中型SP公司，每筆收購金額至少在億元以上，那些價值千萬的中小SP甚至沒有進入他們的視野。

　 4月25日上午，在外界毫不知情的情況下，英國最大手機鈴聲及游戲制造商Monstermob公司以8150萬美元的價格，完成了對北京萬訊通科技發展有限公司的最終收購。萬訊通是國內排名前列的SP之一，在國內27個省市擁有移動的SP業務。

　而在此前，Monstermob在中國已完成了兩筆類似收購：一筆是去年8月以1億美元收購新東方旗下的聯東偉業(Atop Century)，一筆是今年年初以8000萬美元收購杭州聯夢。這也是迄今為止，外資進入國內SP市場的最大投資金額——Monstermob收購這三家國內知名SP公司的總費用高達2.6億美元，折算成人民幣則在20億元以上。

　據業內資深人士透露，除了Monstermob之外，其他國外電信巨頭也在加入收購SP的隊伍。以一首《瘋狂青蛙(Crazy Frog)》手機鈴聲風靡歐洲的德國JAMSTER公司，最近就試圖以分期的方式收購北京聯豐通信，據傳這一收購將在年內完成，收購金額也在千萬美元以上。易觀國際總裁于揚認為，不僅國外資本熱衷收購，國內SP自己也在進行頻繁并購。表面看SP行業越來越不好做。但通過“大魚吃小魚”的并購方式，大的SP公司已經變得越來越大，越來越強。

　而對于絕大多數SP公司而言，生存環境的逐漸惡化，正在逐步將他們趕向出售或者破產的邊緣。據截至2006年3月的最新財報顯示，除空中網等少數SP外，掌上靈通、華友世紀、新浪、搜狐等傳統SP均遭遇業績下滑之痛，被視為“華山一條路”的SP轉型也無不以失敗而告終。更多的中小SP公司也面臨生死考驗。根據易觀國際的最新判斷，今年移動增值服務產業SP的收入可望達到50億元，但SP競爭也隨之加劇，預計兩年間會有40%的SP面臨淘汰的壓力——這些被淘汰的幾乎全是中小SP.去納斯達克上市已不可能，SP行業也不再是當年的朝陽行業。同質化競爭，來自運營商和版權方的雙重擠壓，以及轉型的艱難，正在把越來越多的SP推入絕境。在被淘汰前賣個好價錢，成為不少SP公司惟一的選擇。

　據介紹，目前國內4000家SP大多是省網，擁有全網資格的SP只有400家。在幾年前，收購一個省網SP可能需要數百萬元，收購一個全網SP則可能需要五六千萬元。周滄海稱，“現在省網的SP已經沒人買了，全網SP盡管數量不多，但收購價格也只要一千萬元左右。”“我們就是想收購那些業務發展不起來的SP.現在正是個適合的時機。因為SP行業的泡沫都擠掉了，SP開出的售價都很低。”。他認為最近國外資本掀起的收購熱潮，與這個原因不無關系。即使是在海外上市的大型SP公司，也因其過低的市值引起了國外巨頭們的注意。如華友世紀、掌上靈通等SP在二級市場的估值就遠低于領先者TOM.這都預示著下一個并購對象可能是這些公司。和國外巨頭一樣，國內的互聯網企業們最近也紛紛打起了SP的主意。不久前，奇虎公司收購了上海億唐的全網SP牌照。而據靈通人士透露，陳一舟的千橡公司最近也在大肆收購SP牌照，以謀求在上市前夕擴大規模。與這些國內“搶食者”不同，國外巨頭大舉收購SP的背后，藏有更為復雜的心態。
　　
2006年是我國全面放開基礎電信市場最后過渡期。根據電信開放承諾文件的規定，中國電信市場將采取逐步開放的原則：前幾年是逐步開放增值電信業務(如電子信箱業務、語音信箱業務、EDI業務等)與尋呼業務，以及部分城市的移動、固話服務。至2007年，在保證中方控股權的前提下，我國將進一步放開基礎電信業務。易觀國際總裁于揚認為，“我對這一現象的看法是，在電信基礎業務完全放開之前，收購SP公司是國外電信巨頭的一塊跳板。”，這些國外巨頭最感興趣的，其實還是在國內的基礎電信市場。實際上，盡管政策早已松動，但外資進入中國基礎電信市場的嘗試大多以觸礁而告終。據悉，目前不少外資均是采取試探性的入股策略，如美國AT&T與上海電信建立合資公司；沃達豐以數十億美元收購中國移動3.27%的股份；韓國SK電訊與中國聯通建立合資公司等。

　面對這種無奈局面，外資更希望走一條“從農村包圍城市”的道路，也就是從最外圍的SP增值業務入手，在逐步理解中國電信市場的潛規則之后，進而大規模進軍中國基礎電信市場。

　而業內分析人士認為，Monstermob本身就是歐美的SP企業，這類企業進入中國的目的，更多還是瞄準中國3G市場的SP業務。但是像和黃、DOCOMO這樣既是基礎運營商又是SP的電信巨頭而言，他們如果先從SP業務入手，將有助于他們更快向基礎電信運營擴張。
收購SP只是一個初始階段，也許兩三年后，才是外資涌入中國電信業的高峰期。那時的收購金額就不再是幾億美元了，也許是幾十乃至幾百億美元。

　　（第三媒體 2006－05－08）

電信市場: 外資收購基礎電信公司 再現SP并購狂潮

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