投資控股公司生來高冷,相較互聯網、人工智能、大數據這些熱門公司,投資控股公司的創新力和競爭力不是來自某個領域中技術的革新,而是來自其投資圖譜,即通過在多個領域里擁有能夠施以重大影響的核心資產業務,以價值成長為導向,形成長期持有、可優化的資產組合。
巴菲特執掌的伯克希爾·哈撒韋公司、香港李嘉誠旗下的長和系均是個中翹楚。而在內地,柳傳志創辦的聯想控股則成為新的代表之一。
在公司治理結構上,大型投資控股公司是個復雜的概念。不僅和單一型業務公司完全不同,而且不同的公司之間,其資產組合、子公司所屬領域、母子公司關系和股權結構等方面,也不盡相同。
比如聯想控股,根據其“雙輪驅動”的業務模式,有戰略投資和財務投資兩部分。戰略投資聚焦于公司的戰略方向上,通過收購或者自建的方式打造而成并不斷調整和優化,最終形成多個支柱型業務的投資組合;財務投資則包括其在天使投資、風險投資、私募股權投資和少數股權等細分領域的財務投資。兩大業務共同覆蓋企業發展的各個階段,目的是在投資資源、市場信息、管理經驗以及業務合作等方面產生協同作用,作為提升公司資產組合價值的核心優勢。
在整體經濟形勢大幅波動,股市下行的情況下,得益于其自身獨特的“戰略投資+財務投資”雙輪驅動模式,聯想控股獲得業績的穩步增長。
在戰略投資領域,聯想控股發揮價值發現與價值創造優勢,一方面著力打造更多價值增長點,另一方面不斷優化存量業務。其中,金融服務板塊、現代服務板塊和農業食品板塊表現突出。金融板塊中,正奇金融業務規模呈現快速增長,收入增長23%至8.93億,凈利潤增長35%至5.19億;拉卡拉支付交易額超過人民幣1.6萬億,其中銀行卡收單交易規模超過9,000億元,較2014年增幅超過300%,位居業內前列。
報告期內,財務投資板塊投資收入及收益同比增長63%至人民幣40.49億元,凈利潤同比增長98%至人民幣41.87億元,歸屬于母公司凈利潤同比增長121%至41.27億元。
正如董事長柳傳志和總裁朱立南在談及股價時的態度,他們很坦誠地說道:“聯想控股上市的時候是最好的是時機,我們很幸運。但是后期的市場調整非常大。很多朋友、投資人是基于對聯想的信任才買了我們的股票,但是股價隨后跟著就往下降,這讓我有點不安。但是我們的業務里面其實有幾根柱子,在認真地成長,內部的投資組合也在不斷優化。只要我們按照既定的戰略腳踏實地,用心干活,會干活,聯想控股包括被投企業的估值都會有很大變化。從布局、業務發展勢頭、戰略的清晰程度和執行力來講,我們對未來三到五年成長的非常有信心,我們最終靠的是基本面。”
(新聞稿 2016-05-25)