12月18日,神州租車(00699HK)在港交所發布公告:神州專車原控股公司優車科技正在進行股權重組,其所有股東計劃收購在境內注冊的華夏聯合科技有限公司的股權,并向后者轉讓所有專車業務。重組完成后,原股東實際持股比例保持不變,華夏聯合將取代優車科技作為新的控股公司,成為神州專車業務的控制實體。
這也就意味著,神州專車將轉向國內上市。今年7月,上線不到半年的神州專車就完成了2.5億美元的A輪融資。兩個半月后,又完成了5.5億美元的B輪融資,神州專車估值達到35.5億美元,成為成長最快的獨角獸企業。由此看來,神州專車上市成為境內專車上市第一股的可能性非常大。
上市互聯網公司新風向標
2015年,有諸多中概股公司選擇私有化回歸國內市場,例如360、世紀佳緣、完美世界、久邦數碼等。美股估值偏低是這些中概股急于回歸的最重要原因之一,旨在A股求得高估值,同時也為一潭死水的股價覓得暴漲動力。此前A股市場上的暴風科技、世紀游輪的驚人表現,也在加速中概股私有化回歸A股的進程。
其實目前,在國內A股上市的血統純正的互聯網企業并不多,這也是為什么當初暴風科技上市后,股價一飛沖天。神州專車通過股權轉讓的方式重組回國內資本市場,不但抓住中國資本市場青睞互聯網公司的大趨勢,也更能實現自己價值的最大化。
首先,從商業模式上看,神州專車是出行服務領域典型的“互聯網+交通”概念股,市場潛力巨大。來自羅蘭貝格的數據顯示,2015年,中國總體出行市場規模達到28億人次/天,其中專車(中高端專車,不包括低端的快車)的潛在需求為1.8億人次/天,預計到2020年,專車的潛在市場需求將增長到2.2億人次/天,2020年市場規模達到2.1萬億。由此可見互聯網+出行的中高端專車,是一個龐大的藍海市場。
其次,神州專車采用“專業車輛、專業司機”的B2C的模式,能夠在用戶體驗和成本結構上控制得很好。B2C模式集中采購,成本更低,利用科技技術,提高效率,成本就會降下來。在當前國內的環境下,B2C模式,成本可控、效率更高,標準化也會更高,客戶體驗也會更好。
可以預見的是,神州專車的高成長性還會繼續保持下去。尤其是交通部即將出臺的“專車新政”對私家車接入模式是重大沖擊,相反對神州專車反而是利好。
高價值客戶多 1/3月收入超過1.2萬元
神州專車通過B2C的標準化服務,已經培養了一大批中高端用戶,其中不乏投資人、投行,金融工作者等,并且在這部分用戶中已經形成了口碑效應。高端用戶的特征是服務導向、品質導向,與滴滴、Uber用戶群的價格導向、補貼導向形成鮮明對比。只要服務好,他們并不介意為之支付合理溢價。
易觀智庫的最新報告顯示,神州專車用戶中有1/3月收入超過1.2萬元。因此,可以預測的到,雖然Uber、滴滴等私家車接入的模式,一開始能鋪開很大攤子,但屌絲客戶的價值顯然正在衰退,O2O企業最終還要回歸到靠高價值用戶來貢獻利潤,獲得救贖,神州專車抓住了中國經濟轉型中最有價值的中高端用戶。
市值猜想:將達500億人民幣
今年7月份剛拿到2.5億美元的A輪融資,兩個月后又完成了5.5億美元的B輪融資,8個月的時間估值便達35.5億美元。這個節奏放在國內互聯網發展歷史上,是沒有出現過先例的。當然,你也可以說神州專車趕上了互聯網專車的風口。
那么可以放開想下,神州專車上市之后,市值會是多少?
截止完成最新一輪融資,滴滴估值是180億美金,Uber是500億美元,這已經是幾輪以后的估值。神州專車B輪融資完成時35.5億美金,如果在半年后上市,估值是不是可以再翻一倍?就按照71億美金算,也有將近500億人民幣的市值。且不說,二級市場對“出行大市場、互聯網+、高價值客戶、高成長模式”等概念的放大,因此,腦洞一下,神州專車千億元人民幣市值并不是遙不可及。
(新聞稿 2015-12-28)