隨著電子煙市場興起，行業受到全球的聚焦。電子煙根據出煙原理不同可分為加熱不燃燒電子煙和煙油霧化型電子煙，因為人們的健康意識越來越強以及全球控煙趨勢越發嚴厲，因此其市場份額迅速增長。
根據英國衛生署報告，一支香煙在燃燒的過程中，科學家研究發現大約釋放出6800種化學物質，其中對人體健康有害的約3800種，有400多種致癌物質。加熱不燃燒含有的有害物質大概是傳統煙草的15%，煙油霧化類有害物質不到5%。
如此令人震驚的數字促使煙民逐漸轉為使用電子煙，這也極大的促進了電子煙市場的發展。
據統計，2010-2017年，電子煙市場規模年復合增速約為45%，至2017年達120億美元，消費者主要集中在美國、英國等歐美地區，其中美國2017年電子煙銷售規模達46.3億美元，全球市占率39%，位居第一。
盡管經歷高速增長，但電子煙用戶的市占率仍處低位，2017年全球電子煙市占率僅為5.16%。美國做為電子煙消費規模最大的國家，電子煙用戶占吸煙人口比例約為13%左右；中國具備吸煙人口3.16億人，電子煙用戶占比僅約為0.6%。
因此電子煙市場仍有很大增長空間，據P&S Market 預測2023年全球電子霧化器銷售額將達480億美元。
根據歐睿國際數據，2018 年全球新型煙草市場規模達到 255 億美金，同比增長約 50%;其中以國外知名品牌“IQOS”和“JUUL” 為代表的加熱不燃燒制品和電子霧化器類的增速分別高達 193%和239%。以日本市場為例，加熱不燃燒設備保有率超過 40%，新型煙草時代已然成型。
國內比較知名的品牌如悅刻（RLEX）、福祿（FLOW）、梵高（VANGO）等產品，均屬于電子霧化器類。
那么，相比國外的電子煙品牌，國產電子煙品牌的優勢在哪？
電子煙這個行業目前中國處于絕對的領先地位，全世界第一只電子煙就是中國的“如煙”。據統計，目前全球電子煙90%的專利掌握在中國企業手中，全世界90%的電子煙產品是深圳出口的；不僅如此，中國甚至還擁有全世界最完整的電子煙供應鏈。
盡管中國電子煙消費規模較小，但作為發明國，全球大部分電子煙產品或其配件產自中國，截止2017年底，全世界90%左右的電子煙產品產自中國，其中90%以上銷往國外，其中美國是最大的出口市場。2018年，中國生產電子煙約23.05億支，同比增長32%，近四年復合增速40%。預計未來兩年仍將延續高增趨勢。
隨著電子煙市場的蓬勃發展，相關監管還處于不斷完善的過程中。目前僅有加熱不燃燒制品的煙彈受國家煙草專賣局監管，電子煙及加熱不燃燒設備暫無明確監管條令。
天風證券認為未來加熱不燃燒制品和電子煙產品均將大概率歸屬中煙體系管轄，通過對國家煙草專賣局有關通知和國家標準計劃的梳理，目前監管進程已處于對新型煙草分類的標準化和程序的細化方面，其中電子煙國家標準相關計劃正處于批準階段。
由此可見，霧化式電子煙在未來發展將會收到更小的阻礙。另外，隨著霧化技術的升級目前已經能夠做到近乎完美的還原真煙口感。過去加熱不燃燒主打口感還原的優勢已蕩然無存。
國內龍頭企業麥克韋爾專業從事電子霧化器和開放式電子霧化設備（即電子煙）研發、生產和銷售，包括ODM 和自有品牌APV 兩類業務。
麥克韋爾近幾年迅速擴張，2018年實現營收34.34億元，同比增長119%，近三年年均增速為127%，其核心團隊擁有多年電子霧化設備行業研發、制造、客戶渠道的專業運營經驗，擁有陶瓷發熱體、兒童防護等電子霧化設備的核心專利技術，
麥克韋爾的FEELM技術目前在市場上受到廣泛認可，這不僅體現在口味和減害方面，煙油霧化類更有無法超越的優勢。該技術的煙油主要由丙二醇、丙三醇、尼古丁鹽和香精調和而成，口味極其豐富，能夠模擬出如食物、飲料等很多口味，而且煙油可調節性非常強，能夠有效控制有害物質的含量。
以梵高（VANGO）為例，目前其產品已經推出5種口味，分別為中式煙草、沒美式煙草、綠豆冰沙、西瓜以及薄荷口味。其他獲得麥克韋爾FEELM技術授權的品牌還有悅刻（RLEX）、柚子（YOOZ）等，其產品在市場上廣受好評。
除了口感、口味、減害三方面突出的優勢，霧化型電子煙在使用方式上也極為便捷。
加熱不燃燒型電子煙一般是一次一充電，每抽一根需要進行充電；電子霧化器自帶電池，每次充電后可抽吸約500口，相當于傳統香煙數量的的兩包半。
另外，加熱不燃燒型電子煙每次使用完需要丟掉煙蒂更換新煙，電子霧化器更換煙彈后可以抽吸月600-700口。無論從節約成本還是環保方面，霧化型電子煙無疑更具有優勢。
不僅廣大煙民選擇了電子煙，各大投資公司也已經將目光轉移到電子煙這一新興行業種。美國龍頭霧化型電子煙公司JUUL，目前估值已達380億美金。不難判斷，未來將會有越來越多的資金涌入電子煙市場。
而隨著監管的進一步深化，加熱不燃燒性電子煙勢必會采取類牌照業務的監管方式，利好煙草供應鏈服務商。
隨著相關政策的確立，只有取得相應生產資質要求的企業，才有可能獲準協助中 煙進行加熱不燃燒產品的相關供應鏈服務。
反觀霧化式電子煙，其受監管較少，未來將會有大量公司進入。因此提升行業準入門檻更有助于形成優勝劣汰，由此產生的品牌效應也更有助于電子煙產品由小眾消費品向大眾快消品轉型。
隨著電子煙相關監管條例出臺，行業準入門檻將大幅提高，研發能力突出、渠道優勢明顯的廠商有望獲得更多市場份額。隨著相應規范明確，消費者對于該類產品的認知和接受度將更成熟，電子煙有望成為大眾快消品。 而霧化式電子煙也會因其便攜性以及不輸于加熱不燃燒型電子煙的口感勢必在行業中展現其強勢地位。
（新聞稿 2019-06-28）