目前全球電腦的生產銷售仍然顯示了明顯增長，戴爾公司在業務重組和降低成本上的努力，已產生積極的運營現金流。據10月17日國外消息報道，彭博社周日發表分析文章稱，戴爾公司創始人、首席執行官邁克爾·戴爾將使用公司持有的160億美元現金中的一部分用于收購，以應對PC需求下滑給公司帶來的影響。這也令Citrix Systems（以下簡稱“Citrix”）和Informatica成為了戴爾的熱門收購目標。
以下，為文章內容摘要：
作為全球第三大PC制造商，受亞洲競爭對手推出廉價產品并侵蝕公司利潤的影響，戴爾公司在過去五年中的市場份額已損失了近四分之一。彭博社的統計數據顯示，市場分析師當前普遍預計，在2010年營收大幅下滑之后，戴爾公司在本財年和下一財年的營收將增長3%至略微下滑。
投資咨詢公司Sterne Agee& Leach指出，雖然戴爾公司在過去的五年當中進行了近24筆收購交易，但是每筆交易的價格平均不到10億美元，該公司如今需要規模更大的收購交易來提升營收的增長，并在軟件和網絡領域進行擴張。Citrix出售程序讓企業減少服務器數量；Informatica是一家數據整合軟件提供商。這兩家企業處在美國14大軟件商中，今年營收增長預期會增長兩倍。2010年，上述兩家公司的每美元營收運營利潤都達到了戴爾的兩倍。
資產管理公司Fifth Third Asset Management投資總監基斯·沃茨（Keith Wirtz）表示，“戴爾公司正經受硬件商品化煎熬。”沃茨認為，戴爾公司收購Citrix和Informatica有一定的意義，該公司需要進一步將產品多樣化，軟件是一個自然的選擇。因為Citrix的自然屬性，決定了該公司理應成為戴爾公司的收購對象。
相對價值
上周在美國德克薩斯州奧斯丁召開的“戴爾世界2011大會”上（Dell World 2011）上，現年46歲的戴爾表示，戴爾公司持有的現金，讓公司有“足夠多的能力”進行更多的收購。截至目前，戴爾發言人艾米莉·鄧祿普（Emily Dunlop）拒絕對戴爾公司潛在的收購對象，以及戴爾在“戴爾世界2011大會”上的講話內容發表任何評論。
十多年前，巔峰時期的戴爾公司市值曾接近1500億美元。自2006年以來市值丟去超過一半以后，戴爾公司便開始進行收購。與此同時，標準普爾500指數同期僅下滑了1.9%，該指數成份股當中的科技股同期則平均上漲了28%。
在戴爾公司舉步維艱的同時，來自亞洲的競爭對手--聯想集團和宏碁則憑借著廉價產品搶占了更多的市場份額。此外，消費者還開始青睞蘋果的iPad等平板電腦產品，紛紛放棄了對新臺式機和筆記本電腦的購買。
堵住漏洞
彭博社的統計數據顯示，作為全球PC市場曾經的龍頭，在過去的五年當中，由于PC平均售價下滑20%以上降至726美元，戴爾公司的營收下跌了32%。在同一時期內，戴爾公司的PC出貨市場份額下降了近四分之一，降至12.5%。
市場調研公司Gartner和IDC的統計數據顯示，按照出貨量計算，戴爾公司在今年第二季度被聯想超越，已淪為全球第三大PC制造商，而總部位于北京和莫里斯維爾的聯想集團，則首次成為全球第二大PC制造商。
戴爾公司此前已通過Venue Pro智能手機和Streak平板電腦進入移動計算市場，但是上述產品未能引起更多消費者的注意。計算機硬件分析師安納德·蘇尼瓦桑（Anand Srinivasan）表示，戴爾公司應當把并購戰略放在軟件領域，以填補公司的產品空白。
小型收購
戴爾公司并購與收購業務主管大衛·約翰森（David Johnson）在上周曾表示，該公司將避免“大型”并購交易，并青睞于購買規模較小的公司來打造自己的信息技術服務、網絡與數據存儲服務。但是這一戰略并沒有阻止戴爾公司的運營利潤在過去五年下滑近30%。
在這段時間內戴爾公司完成了20筆并購交易，其中僅2筆并購交易的規模超過了10億美元。與此同時，戴爾去年的營收達到了615億美元，其中的一半均來自于PC業務。
Janney Montgomery Scott首席投資策略師馬克·盧西尼（Mark Luschini）表示，“戴爾公司必須冒險進行大規模并購交易，這些小型收購并不會給戴爾公司帶來臨界點，使公司的基本面發生變化。戴爾公司已到了必須進行轉型的時刻。”
收購標準
在美國市值達到10億美元至150億美元的軟件和計算機服務提供商當中，有14家公司今年的營收增幅將是標準普爾500指數媒體類公司營收平均增幅的兩倍，而且上述公司在過去12個月的運營利潤率均比戴爾7.3%的運營利潤率高出一倍以上。
Citrix當前的市值達到119億美元，預計該公司今年的營收增幅將達到16%，超過標準普爾500指數媒體類公司營收平均增幅7.5%的兩倍以上。Citrix的軟件能夠讓企業員工在家通過互聯網使用他們的辦公應用程序，而且還擴展進入了云計算市場。今年7月份，Citrix收購了幫助企業在服務器上管理數據流量的Cloud.com。
Sterne Agee的分析師肖·吳（Shaw Wu）表示，“戴爾公司需要在這一領域加強。”該分析師認為，Citrix可能將會成為戴爾公司的收購對象。截至目前，Citrix發言人埃里克·阿姆斯特朗（Eric Armstrong）對此報道未置可否。
數據整合
肖·吳表示，Informatica也可能會成為戴爾公司的收購對象，因為該公司銷售的軟件能夠讓企業管理、整合和分析不同計算機系統的數據。在過去的五年中，在調整后的凈利潤增長兩倍之后，分析師當前預計Informatica在2011年的凈利潤將增長33%。Informatica當前的市值為51億美元，預計過去12個月中每美元營收能夠產生20美分的運營利潤，幾乎是戴爾運營利潤率的三倍。
Informatica發言人黛博拉·威爾特（Deborah Wiltshire）表示，該公司不會對收購傳聞或猜測發表任何評論。
Renshaw分析師阿肖克·庫瑪（ashok kumar）表示，戴爾公司可能會堅持小規模的并購交易，因為該公司正在轉型成為“一站式”計算機服務器、網絡設備和軟件提供商。
巴克萊資本表示，在上月宣布將股票回購項目提升至50億美元之后，戴爾公司可能會避免進行大規模的并購交易。在今年上半年回購了價值16億美元的股票之后，該公司仍有超過20億美元的股票需要回購。
彭博社的統計數據顯示，按照軟件產業平均36%的溢價水平計算，戴爾公司需要支付超過160億美元才能夠收購Citrix。如果收購Informatica，戴爾公司則需要支付近70億美元。在此之前，戴爾已完成的最大規模的并購交易是2009年斥資39億美元收購Perot系統。
美國投資顧問公司Bahl & Gaynor投資經理馬特·麥考米特（Matt McCormick）說，戴爾公司甚至可以考慮收購黑莓手機制造商RIM。RIM當前的市值為126億美元，較2008年的巔峰時期已經下跌了80%以上。截至目前，RIM發言人對此報道未置可否。麥考米特表示，戴爾需要投入資金改善利潤率。
（第三媒體 2011-10-17）