據悉，目前多位行業分析師認為，中國電信可能會在近期考慮回歸A股，通過在A股市場募資，進而收購中國聯通的CDMA網絡（簡稱C網）及維持之后的運營。而中國電信高層正在探討未來幾年C網運營及投資計劃。但是，由于中國電信關于聯通C網的報價和中國聯通的預期有出入，所以，還有待國資委的最終審批。
據了解，中國電信內部現在有一個時間表，即在5月前由各電信分公司的移動通信事業部完成對聯通各省的C網資產進行全面評估。中國電信在幾年前就設立了一個移動通信事業部。該部門目前的主要工作就是幫助集團全面了解所管轄范圍內聯通C網的真實運營情況：包括網絡總量、基站、室內覆蓋分布等情況，更為重要的是調查聯通C網現在的運營狀況和存在的問題。這不僅僅對聯通C網資產的評估起著很大作用，同時，對將來中國電信對C網的運營也做好了預習功課。
對此，國金證券分析師陳運紅稱，電信業重組如果按中國電信收購C網的方案進行，那收購CDMA網絡資產的進程將影響到中國電信回歸A股的速度，如果順利，中國電信最遲會在明年上半年回歸；聯通紅籌的CDMA業務價值在300億到400億之間，如果中國電信使用現金流收購相信不會有太大問題，但是中國電信面臨的CDMA移動業務進行的投資則面臨資金瓶頸。 C網凈值的資產屬于國資委，在雙方存在重大分歧時，國資委有權劃撥，而客戶價值屬于中國電信對中國網通的補償性費用，需要雙方通過談判解決。據國金的判斷，中國電信需要新增投資1000億用于發展CDMA移動業務，所以電信回歸A股的規模預計會在500億左右。而銀河證券分析師王國平認為，在收購聯通C網的同時，中國電信很可能會回歸增發A股。相比于中移動為紅籌股，中國電信作為H股回歸A股更為便捷。中銀國際日前發布的報告則認為，中國電信將在成功收購聯通CDMA業務后回歸A股上市。
按照最近宣布的中國電信業重組計劃，中國電信將收購聯通的CDMA網絡資產、用戶及業務，估價129億美元至149億美元。目前尚未證實中國聯通和韓國SK電訊是否會將現有的CDMA協議延續下去。 重組后，高通將從CDMA2000和WCDMA兩個技術領域獲得約4%的專利許可費，并且也將從中國市場銷售的WCDMA手機中抽取版稅。而市場昨日還傳出消息，中國電信已與美國高通簽署一項CDMA技術的戰略協議，中國電信在收購聯通CDMA網絡后，將向高通支付4%的許可費用。
（第三媒體 2008－06－02）
