近日,家電零售業第三季度財報相繼發布,國美依靠全渠道供應鏈平臺的支持,各項指標領跑行業。其中,銷售收入人民幣446.45億元,同比上升7.2%,凈利潤人民幣10.18億元,大幅上升74.9%,現金及現金等價物余額趨升至約人民幣118.26億,產生正向經營現金流。分析人士則認為,伴隨著國美強有力的供應鏈,其市場占有率的逐漸提升將是國美成長的核心邏輯。
國美電器首席財務官方巍表示,“采購、物流、IT以及金融構成的供應鏈后臺不斷發力,形成了公司的良性發展,公司對未來幾個季度的表現有信心。”目前,國美電器將線上線下業務融為一體,擁有會員1.3億(其中活躍會員占比39%,約5100萬),連續七個季度同比提升,是市場上唯一一家真正盈利的線上線下全渠道零售商,屢屢創造了行業內的標桿舉措,收入規模和利潤的共同增長將有助于公司完成三年再造一個國美的目標。
可以看出,低成本高效率供應鏈是國美取得良好成績的關鍵。今年第三季度國美實現了連續第七個季度業績超過行業平均水平,新經濟時代的零售商將注意力集中到了供應鏈平臺的建設上。最初的國美電器是一家專注于家電銷售的交易平臺,而未來公司則計劃躋身成為“交易+服務+數據”一體的平臺。
未來競爭的核心由前臺界面的競爭走向后臺供應鏈的競爭。經過一段時間發展后,價格已不再是聚攏消費者的唯一手段,“后網購”時代已經到來,中信證券商業、旅游行業首席分析師趙雪芹認為,未來電商及線下是共同競爭的,不能簡單分開來看。未來競爭的核心走向“后網購”時代,“價格+服務”將成為消費者的選擇標準。
為進一步加強供應鏈建設,國美還借入股徽商銀行來打造獨立第三方金融服務平臺,憑借后臺數據分析提升用戶粘性,且有望成為重要的盈利增長點。從表面上來看,入股徽商國美將可分享其豐厚的分紅,按照持股比例折算每年約有2.2%的收益,而另一方面,公司看好徽商后臺風控能力,能夠幫助公司建立完善的金融服務系統。根據我們的測算,如果消費信貸和保理貸落地,保守估計將可能為國美帶來10億元以上的利潤。
全渠道供應鏈分解來看,采購、物流、信息流和金融。互聯網時代單人單體營銷的改革逐步取代了整體廣告營銷模式,把握用戶粘性需要供應鏈各因素共同發揮作用。國美在采購、物流和信息流上已經有較為成熟的模式,金融平臺正成為未來的增長亮點。
方巍將國美形容成一個正在成長的青年,收入規模是骨架,而利潤增長是造血能力,“如果利潤與收入不平衡,就如同貧血”。因此國美的發展不僅僅是量的增長,其質和量共同成長才是值得關注的,趙雪芹稱,從長期來看,公司市場占有率的逐漸提升,包括收入、同店銷售的增長,將是國美成長的核心邏輯。
據wind數據統計,11月當月有11家研究機構對公司做出評價,且一致給予了“增持”評級,認為未來公司仍有進一步上升的空間。高華證券分析師胡維波認為,國美的開放型供應鏈戰略將有助于其實現線下市場份額進一步增長,隨著轉型效果顯現,線上業務正在加速,其整體表現有望達到預期。趙雪芹亦表示,目前家電3C消費市場的空間很大,未來的發展除了戰略之外,團隊的執行力也非常重要。
(新聞稿 2014-11-28)